El Economicista

 Geopolítica y Finanzas Por Gian María Milesi-Ferretti y David Wessel 20 de octubre de 2025  La edición de 2025 del Informe de Ginebra examina cómo las crecientes tensiones geopolíticas —como la invasión rusa de Ucrania, la rivalidad entre Estados Unidos y China y los aranceles del presidente Donald Trump— están transformando las finanzas internacionales. Estas tensiones amenazan con dividir el mundo en bloques rivales, revirtiendo décadas de creciente integración global, tanto comercial como financiera. Gian Maria Milesi-Ferretti, investigador principal del Centro Hutchins de Política Fiscal y Monetaria del programa de Estudios Económicos de la Brookings Institution, es uno de los coautores de este informe, repleto de datos. A continuación, se presentan algunos de los puntos destacados. Los economistas han sostenido durante mucho tiempo que el comercio de bienes y servicios puede beneficiar tanto a los exportador...

Fondo Monetario Internacional Crédito: pawel.gaul/iStock de Getty Images   Instituciones financieras no bancarias    La mitad de todos los activos financieros del mundo están actualmente en manos de empresas que no están clasificadas ni reguladas como bancos y son intermediadas por ellas.    Por Jay Surti   29 de septiembre de 2025 ...

Economía Con motivo del 70 aniversario de la conferencia seminal de Kalecki en México sobre Financiamiento del desarrollo económico, el documento de trabajo INET de Jan Toporowski analiza la relevancia de El estructuralismo y la visión de Kalecki del desarrollo económico para la actualidad.  Por Jan Toporowski  La velocidad con la que los aranceles se han convertido en el instrumento predilecto de la diplomacia comercial internacional ha desanimado a políticos y comentaristas que creían que la «globalización» se había consolidado como el único sistema verdadero (y eficiente) de intercambio comercial entre naciones. El cambio hacia los aranceles también podría haber reconfortado a muchos economistas progresistas del desarrollo de la última generación, quienes consideran el libre comercio y la integración global de los mercados crediticios como obstáculos para la industrialización de los países en desarrollo mediante l...

 Aranceles Por  Paul de Grauwe ,   2 de mayo de 2025 Los países afectados por los aranceles estadounidenses deberían imponer represalias proporcionales a todos, sin negociaciones. Estados Unidos representa solo el 15 % del comercio mundial y puede quedar aislado.  Paul De Grauwe  escribe que el presidente Trump cederá cuando sienta que él y sus amigos multimillonarios se están metiendo en problemas. Hemos aprendido algunas lecciones de las recientes turbulencias arancelarias iniciadas por el presidente Trump. Primera lección: la economía estadounidense es bastante frágil. Esta fragilidad se origina en el fuerte vínculo entre la economía real (comercio y producción) y los mercados financieros. El temor a futuros problemas graves en el comercio y la producción se extendió rápidamente a los mercados financieros. La principal debilidad del sistema financiero estadounidense reside en que las fuertes caídas de los mercados bursátiles pueden obligar a los fondos de cob...

Deuda (Crédito: Foto del FMI/Tuane Fernandes) Por Era Dabla-Norris , Vitor Gaspar , Marcos Poplawski-Ribeiro Los importantes cambios de política en curso han aumentado la incertidumbre global. La serie de recientes anuncios arancelarios por parte de Estados Unidos y las contramedidas de otros países han incrementado la volatilidad de los mercados financieros, debilitado las perspectivas de crecimiento y aumentado los riesgos. Esto se produce en un contexto de crecientes niveles de deuda en muchos países y de unas finanzas públicas ya sometidas a tensiones, que en muchos casos también deberán afrontar nuevos y permanentes aumentos del gasto, como en defensa. El aumento de los rendimientos en las principales economías y la ampliación de los diferenciales en los mercados emergentes complican aún más el panorama fiscal. Proyectamos que la deuda pública mundial aumentará 2,8 puntos porcentuales este año, más del doble de las estimaciones para 2024, lo que elevará los n...

Orsola Costantini  y  Carlo D'Ippoliti Los hogares están más expuestos al riesgo financiero y ¿en qué medida su deuda es sistémicamente relevante? Después de un período de estabilidad que duró toda la primera mitad de los años 80, la deuda de los hogares estadounidenses como proporción del ingreso de los hogares comenzó a aumentar a partir de 1984 (cuando era del 70%), y luego se disparó en los años 1999-2007 (alcanzando 123 %). Tras la crisis de 2007-2008, se produjo una pequeña disminución (del 12%: de un total de 12,68 billones de dólares en el tercer trimestre de 2008 a 11,15 millones de dólares en el segundo trimestre de 2013), pero rápidamente retomó su tendencia ascendente. totalizando hoy 17,3 billones de dólares. La tendencia general muestra altibajos más específicos en la composición y dinámica de los diferentes tipos de deuda de los hogares. Por ejemplo, una tendencia a la baja en las hipotecas como proporción de los ingresos de los hogares se inició después de la c...

Concoda La red de swap de dólares de la Reserva Federal se expandirá. A pesar de que persisten los sigilosos programas de flexibilización de la Reserva Federal, la fortaleza del dólar ha comenzado a acelerarse una vez más. Pero a medida que la liquidez se agote posteriormente, la respuesta del mundo no será desdolarizar sino buscar más liquidez en dólares. La red global de swaps del banco central estadounidense se expandirá. En 2019, antes de que la Reserva Federal liberara billones de dólares en liquidez para frenar los temores de la COVID, los mercados globales habían entrado en una larga era de “exceso de garantías”. El mecanismo RRP (repo inverso) de la Reserva Federal, un amortiguador del exceso de efectivo y la medida de facto del excedente de liquidez, estaba vacío. Casi cada dólar estaba siendo utilizado por entidades del sector privado en operaciones que no alteraban el balance de la Reserva Federal, desde  repos  que financiaban a inversores del Tesoro apalancados ha...