El Economicista

Economía Con motivo del 70 aniversario de la conferencia seminal de Kalecki en México sobre Financiamiento del desarrollo económico, el documento de trabajo INET de Jan Toporowski analiza la relevancia de El estructuralismo y la visión de Kalecki del desarrollo económico para la actualidad.  Por Jan Toporowski  La velocidad con la que los aranceles se han convertido en el instrumento predilecto de la diplomacia comercial internacional ha desanimado a políticos y comentaristas que creían que la «globalización» se había consolidado como el único sistema verdadero (y eficiente) de intercambio comercial entre naciones. El cambio hacia los aranceles también podría haber reconfortado a muchos economistas progresistas del desarrollo de la última generación, quienes consideran el libre comercio y la integración global de los mercados crediticios como obstáculos para la industrialización de los países en desarrollo mediante l...

 Aranceles Por  Paul de Grauwe ,   2 de mayo de 2025 Los países afectados por los aranceles estadounidenses deberían imponer represalias proporcionales a todos, sin negociaciones. Estados Unidos representa solo el 15 % del comercio mundial y puede quedar aislado.  Paul De Grauwe  escribe que el presidente Trump cederá cuando sienta que él y sus amigos multimillonarios se están metiendo en problemas. Hemos aprendido algunas lecciones de las recientes turbulencias arancelarias iniciadas por el presidente Trump. Primera lección: la economía estadounidense es bastante frágil. Esta fragilidad se origina en el fuerte vínculo entre la economía real (comercio y producción) y los mercados financieros. El temor a futuros problemas graves en el comercio y la producción se extendió rápidamente a los mercados financieros. La principal debilidad del sistema financiero estadounidense reside en que las fuertes caídas de los mercados bursátiles pueden obligar a los fondos de cob...

Deuda (Crédito: Foto del FMI/Tuane Fernandes) Por Era Dabla-Norris , Vitor Gaspar , Marcos Poplawski-Ribeiro Los importantes cambios de política en curso han aumentado la incertidumbre global. La serie de recientes anuncios arancelarios por parte de Estados Unidos y las contramedidas de otros países han incrementado la volatilidad de los mercados financieros, debilitado las perspectivas de crecimiento y aumentado los riesgos. Esto se produce en un contexto de crecientes niveles de deuda en muchos países y de unas finanzas públicas ya sometidas a tensiones, que en muchos casos también deberán afrontar nuevos y permanentes aumentos del gasto, como en defensa. El aumento de los rendimientos en las principales economías y la ampliación de los diferenciales en los mercados emergentes complican aún más el panorama fiscal. Proyectamos que la deuda pública mundial aumentará 2,8 puntos porcentuales este año, más del doble de las estimaciones para 2024, lo que elevará los n...

Orsola Costantini  y  Carlo D'Ippoliti Los hogares están más expuestos al riesgo financiero y ¿en qué medida su deuda es sistémicamente relevante? Después de un período de estabilidad que duró toda la primera mitad de los años 80, la deuda de los hogares estadounidenses como proporción del ingreso de los hogares comenzó a aumentar a partir de 1984 (cuando era del 70%), y luego se disparó en los años 1999-2007 (alcanzando 123 %). Tras la crisis de 2007-2008, se produjo una pequeña disminución (del 12%: de un total de 12,68 billones de dólares en el tercer trimestre de 2008 a 11,15 millones de dólares en el segundo trimestre de 2013), pero rápidamente retomó su tendencia ascendente. totalizando hoy 17,3 billones de dólares. La tendencia general muestra altibajos más específicos en la composición y dinámica de los diferentes tipos de deuda de los hogares. Por ejemplo, una tendencia a la baja en las hipotecas como proporción de los ingresos de los hogares se inició después de la c...

Concoda La red de swap de dólares de la Reserva Federal se expandirá. A pesar de que persisten los sigilosos programas de flexibilización de la Reserva Federal, la fortaleza del dólar ha comenzado a acelerarse una vez más. Pero a medida que la liquidez se agote posteriormente, la respuesta del mundo no será desdolarizar sino buscar más liquidez en dólares. La red global de swaps del banco central estadounidense se expandirá. En 2019, antes de que la Reserva Federal liberara billones de dólares en liquidez para frenar los temores de la COVID, los mercados globales habían entrado en una larga era de “exceso de garantías”. El mecanismo RRP (repo inverso) de la Reserva Federal, un amortiguador del exceso de efectivo y la medida de facto del excedente de liquidez, estaba vacío. Casi cada dólar estaba siendo utilizado por entidades del sector privado en operaciones que no alteraban el balance de la Reserva Federal, desde  repos  que financiaban a inversores del Tesoro apalancados ha...

Edward J. Kane 18 DE SEPTIEMBRE DE 2023 | FINANZAS Edward J. Kane murió antes de poder terminar el último libro. Pero había completado varios capítulos. Por supuesto, no tuvo oportunidad de revisar o corregir los manuscritos, aunque trabajó en varios de ellos repetidamente. Creemos que el tratamiento que éste hace de las raíces de los programas de la Reserva Federal que son, de hecho, subsidios a las instituciones financieras, está brillantemente concebido y bien argumentado. Por lo tanto, con el permiso de la familia, lo publicamos ahora como documento de trabajo del INET. Su mensaje se puede resumir de forma sencilla, utilizando un lenguaje ligeramente adaptado del propio documento.

Luisondome Sede Central de Telefónica en Madrid Los fondos soberanos del CCG, y los asiáticos, se han convertido en factores cada vez más importantes en el desarrollo económico en los mercados emergentes La compra del 9,9% de Telefónica, la multinacional española de telecomunicaciones,  por parte de STC Group, el principal operador saudí de telecomunicaciones , ha levantado una nueva polvareda política, al menos en España, ante la posibilidad de que los árabes se hagan con el control de una compañía que, para muchos, resulta «estratégica» para el conjunto de la economía española.  Al margen del lógico ruido que ha desatado la compra, lo cierto es que tanto la alarma como la sorpresa que ha generado la irrupción de los árabes en el empresariado español no tiene razón de ser. En primer lugar, porque, a pesar de la magnitud de la operación, STC no tiene intención de adquirir una participación mayoritaria en Telefónica. En segundo término, porque se encuadra dentro de su estrateg...

William Lazonick 21 DE AGOSTO DE 2023 | NEGOCIOS E INDUSTRIA | FINANZAS La recompra de acciones como modo de extracción de valor predatorio Después de décadas de empeoramiento de la desigualdad , Estados Unidos tiene una concentración extrema de ingresos y riqueza entre los súper ricos , mientras que la mayoría de los trabajadores estadounidenses viven de cheque en cheque . Un estudio de Brookings, que utilizó datos de 2012-2016, encontró que el 44% de todos los trabajadores estadounidenses de entre 18 y 64 años ganaban salarios bajos por hora. En la segunda mitad de la década de 2010, el movimiento sindical estadounidense se centró en la “lucha por 15 dólares” , que, a 31.200 dólares anuales, todavía representa un trabajo mal remunerado. Oxfam informa que, en 2022, con la inflación erosionando los salarios reales, el 32% de la fuerza laboral estadounidense tenía salarios por hora de 15 dólares o menos . Incluso en el sector tecnológico, que proporciona una gran cantidad de empleos bi...