Global triggers: why these five big issues could cause significant problems in 2024
José Caballero
The tensions between the US and China made the global economy shudder in 2023. The ramifications of the Ukrainian war echoed beyond the country’s border. In Africa, the coup d’état in Niger and Gabon contributed to the global democratic retreat of recent years and the Hamas/Israel conflict has so far resulted in thousands of deaths.
Such trends of global power tensions, open war, democratic decline and extreme job market fluctuations are likely to continue in 2024. With this in mind, here are five global geopolitical and economic trends to watch out for.
Power shifts
As the Brics (Brazil, Russia, India, China, South Africa) organisation expands to include Egypt, Ethiopia, Iran, Saudi Arabia and the UAE, its growing economic influence could dramatically change the global balance of power.
From January 2024, Brics will represent about 46.5% of the world’s population, US$30.8 trillion (£23.7 trillion) about a third of global GDP and 45% of global oil production. A related economic consequence is that the Brics’ expanded trade network can reduce their dependence on western markets, particularly through preferential trade agreements and possibly the use of a common currency.
For countries that have been sanctioned by the west, such as Iran, becoming a Brics member increases their diplomatic options. This may make Brics attractive to other sanctioned countries. The Brics’ expansion can also enable members to strengthen their impact by pursuing their political and economic interests more easily. Challenging the west may not take the form of direct confrontation, but occur by gradually moving away from current institutions such as the IMF.
Global election cycle
The list of general elections in 2024 includes countries from all continents and the participation of billions of people. At the core is the US election where former president Donald Trump is likely to be the Republican candidate. If re-elected, he may continue with his policy of “global engagement abstention” as evidenced by his past willingness to disengage from Nato.
Such a stance may weaken the global economic and political system and contribute to the rise of other countries searching for greater global clout. Another important aspect emerging from the cornucopia of general elections is the potential erosion of democracy. In the US, for instance, there is talk of a possible Trump dictatorship. In Russia, a win by President Vladimir Putin can see him remaining as president until 2030 with the possibility of a further sixth term up to 2036 (or about 32 years in power).
In other countries, such as El Salvador, some politicians are willing to circumvent their constitutions to be re-elected or to ban efforts to monitor elections, as is happening in Tunisa. Such practices are likely to weaken democratic institutions or constrain their development.
Heightened tensions in the Middle East
The Israel/Hamas war will continue to have repercussions beyond the Middle East. The risk of further escalation of the conflict regionally has intensified after an air strike in Beirut. Some nearby states, for example, have strongly condemned Israel’s overall response to Hamas’ attack. Jordan called that response a “war crime” and Egypt a “collective punishment.” The war is likely to compound regional uncertainty and instability.
Some evidence suggests that increasing political instability will also affect the health of the region’s financial institutions.
In turn, greater instability could increase refugee flows to the US and Europe. The latter will exacerbate the already tense political debate over immigration policy. The Israel/Gaza war is also likely to discourage investment in the Middle East and disrupt trade routes leading to increasing shipping costs.
China’s economic pressures
Recently, China’s economy has been described as a “ticking time bomb” as a result of slow economic growth, high youth unemployment, the property sector crisis, lower Foreign Direct Investment (FDI) and weaker exports. Growth prospects are expected to remain “structurally weaker” with low consumer confidence and spending and declining external demand.
Lower internal Chinese consumption means lower demand for raw material and commodities which, in turn, will affect larger exporters such as Australia and Brazil.
Multinational corporations are likely to experience some negative impact on their profits as relocation of production and supply chain diversification continues as a result of trade frictions and armed conflicts. This may have a knock-on effect, not only on their suppliers but also on their workforce in terms of salary growth, if not, downsizing and job losses.
More generally, the increased risks for China’s economy will hit global growth, according to the OECD.
Ageing populations
In 2022, Japan, Italy, Finland and Germany were among the countries with the greatest share of populations over 65 years of age and by 2050 it is projected that the list will include Hong Kong, South Korea and Taiwan. By 2050 the percentage of the world’s over 60 population will increase from 12% to 22%. At the same time, life expectancy is increasing. Such a population trend has implications for social security and other parts of the economy.
Demands on governments and health providers to deliver greater volumes of care will grow because of potential escalating risks of disease among the elderly. The ratio of workers to pensioners is falling which is also putting pressure on the sustainability of current pensions systems.
In addition, there is evidence that the ageing of the population affects labour productivity and labour supply. It can, therefore, have an effect on economic growth, trade, savings and investment. All in all, 2024 could be another rocky year.
Jose Caballero, Senior Economist, IMD World Competitiveness Center, International Institute for Management Development (IMD)
This article is republished from The Conversation under a Creative Commons license. Read the original article.
Traducción del artículo al Español
Desencadenantes globales: por qué estos cinco grandes problemas podrían causar problemas importantes en 2024
Publicado: 3 de enero de 2024 18:41 CET
José Caballero
Economista sénior, Centro de Competitividad Mundial IMD, Instituto Internacional para el Desarrollo Gerencial (IMD)
Instituto Internacional para el Desarrollo Gerencial (IMD)
El Instituto Internacional para el Desarrollo Gerencial (IMD) proporciona financiación como institución asociada a The Conversation UK.
Las tensiones entre Estados Unidos y China hicieron temblar la economía mundial en 2023. Las ramificaciones de la guerra de Ucrania resonaron más allá de las fronteras del país. En África, el golpe de Estado en Níger y Gabón contribuyó al retroceso democrático global de los últimos años y el conflicto Hamás/Israel hasta ahora ha provocado miles de muertes.
Es probable que estas tendencias de tensiones de poder globales, guerra abierta, deterioro de la democracia y fluctuaciones extremas del mercado laboral continúen en 2024. Teniendo esto en cuenta, aquí hay cinco tendencias geopolíticas y económicas globales a las que debemos estar atentos.
Cambios de poder
A medida que la organización Brics (Brasil, Rusia, India, China, Sudáfrica) se expande para incluir a Egipto, Etiopía, Irán, Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos, su creciente influencia económica podría cambiar dramáticamente el equilibrio de poder global.
A partir de enero de 2024, los BRICS representarán alrededor del 46,5% de la población mundial, 30,8 billones de dólares (23,7 billones de libras esterlinas), aproximadamente un tercio del PIB mundial y el 45% de la producción mundial de petróleo. Una consecuencia económica relacionada es que la red comercial ampliada de los Brics puede reducir su dependencia de los mercados occidentales, particularmente a través de acuerdos comerciales preferenciales y posiblemente el uso de una moneda común.
Para los países que han sido sancionados por Occidente, como Irán, convertirse en miembro de los Brics aumenta sus opciones diplomáticas. Esto puede hacer que los Brics sean atractivos para otros países sancionados. La expansión de los Brics también puede permitir a sus miembros fortalecer su impacto al perseguir más fácilmente sus intereses políticos y económicos. Desafiar a Occidente puede que no adopte la forma de una confrontación directa, sino que se produce alejándose gradualmente de instituciones actuales como el FMI.
Ciclo electoral mundial
La lista de elecciones generales de 2024 incluye países de todos los continentes y la participación de miles de millones de personas. En el centro están las elecciones estadounidenses, en las que es probable que el expresidente Donald Trump sea el candidato republicano. Si es reelegido, podría continuar con su política de “abstención de compromiso global”, como lo demuestra su voluntad pasada de retirarse de la OTAN.
Tal postura puede debilitar el sistema económico y político global y contribuir al ascenso de otros países que buscan una mayor influencia global. Otro aspecto importante que surge de la cornucopia de las elecciones generales es la posible erosión de la democracia. En Estados Unidos, por ejemplo, se habla de una posible dictadura de Trump. En Rusia, una victoria del presidente Vladimir Putin podría permitirle permanecer como presidente hasta 2030, con la posibilidad de un sexto mandato adicional hasta 2036 (o unos 32 años en el poder).
En otros países, como El Salvador, algunos políticos están dispuestos a eludir sus constituciones para ser reelegidos o prohibir los esfuerzos por monitorear las elecciones, como está sucediendo en Túnez. Es probable que tales prácticas debiliten las instituciones democráticas o limiten su desarrollo.
Aumento de las tensiones en Oriente Medio
La guerra entre Israel y Hamás seguirá teniendo repercusiones más allá de Oriente Medio. El riesgo de una mayor escalada del conflicto a nivel regional se ha intensificado tras un ataque aéreo en Beirut. Algunos estados locales, por ejemplo, han condenado enérgicamente la respuesta general de Israel al ataque de Hamás. Jordania calificó esa respuesta como un “crimen de guerra” y a Egipto un “castigo colectivo”. Es probable que la guerra agrave la incertidumbre y la inestabilidad regionales.
Alguna evidencia sugiere que la creciente inestabilidad política también afectará la salud de las instituciones financieras de la región.
A su vez, una mayor inestabilidad podría aumentar los flujos de refugiados hacia Estados Unidos y Europa. Esto último exacerbará el ya tenso debate político sobre la política de inmigración. También es probable que la guerra entre Israel y Gaza desaliente la inversión en Medio Oriente y perturbe las rutas comerciales, lo que provocará un aumento de los costos de envío.
Las presiones económicas de China
Recientemente, la economía de China ha sido descrita como una “bomba de tiempo” como resultado del lento crecimiento económico, el alto desempleo juvenil, la crisis del sector inmobiliario, la menor inversión extranjera directa (IED) y las exportaciones más débiles. Se espera que las perspectivas de crecimiento sigan siendo “estructuralmente más débiles” con una confianza y un gasto bajos de los consumidores y una demanda externa en descenso.
Un menor consumo interno chino significa una menor demanda de materias primas y productos básicos que, a su vez, afectará a los grandes exportadores como Australia y Brasil.
Es probable que las corporaciones multinacionales experimenten algún impacto negativo en sus ganancias a medida que continúa la reubicación de la producción y la diversificación de la cadena de suministro como resultado de fricciones comerciales y conflictos armados. Esto puede tener un efecto en cadena, no sólo en sus proveedores sino también en su fuerza laboral en términos de crecimiento salarial, si no, reducción de personal y pérdida de empleos.
En términos más generales, los mayores riesgos para la economía de China afectarán el crecimiento global, según la OCDE.
Poblaciones envejecidas
En 2022, Japón, Italia, Finlandia y Alemania estaban entre los países con mayor proporción de población mayor de 65 años y para 2050 se proyecta que la lista incluya a Hong Kong, Corea del Sur y Taiwán. Para 2050, el porcentaje de la población mundial mayor de 60 años aumentará del 12% al 22%. Al mismo tiempo, la esperanza de vida está aumentando. Esta tendencia demográfica tiene implicaciones para la seguridad social y otras partes de la economía.
Las exigencias a los gobiernos y a los proveedores de servicios de salud para que proporcionen mayores volúmenes de atención aumentarán debido al posible aumento de los riesgos de enfermedades entre las personas mayores. La proporción entre trabajadores y pensionados está cayendo, lo que también está ejerciendo presión sobre la sostenibilidad de los sistemas de pensiones actuales.
Además, hay evidencia de que el envejecimiento de la población afecta la productividad laboral y la oferta laboral. Por lo tanto, puede tener un efecto sobre el crecimiento económico, el comercio, el ahorro y la inversión. Con todo, 2024 podría ser otro año difícil.
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